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美国债市:公债2010年回报为5% 为2008年来最佳

发布时间:2019-10-09 18:55:43

* 公债2010年回报为5%,为2008年来最佳

* 明年回报可能减少,表现不及较高风险资产

* 公债率在近期大涨後首季公债价格可能上扬,因欧洲忧虑

路透纽约12月31日电---如果经济成长一如许多投资人预期般强劲,美国公债2011年可能需要加把劲,才能复制今年相对强劲的回报,较高风险资产表现可能继续超过公债.

但如果经济指标令人失望,且欧元区问题再度成为市场焦点,在11月以来公债收益率(殖利率)大涨後,公债在首季的表现可能强劲.

根据美银美林数据,今年,美国公债回报5.33%,为2008年来最佳年度表现,但年末削减了稍早多数升幅,12月单月跌了2%.

公债今年回报也远不及商品、股票和等较高风险资产.

"商品市场领跑,"Knight Capital Group师Brian Yelvington表示,"我怀疑是否这显示我们得到的是商品价格,而不是美联储希望导向的,涉及就业和薪资定价的好通胀."

在美联储11月初宣布购买6,000亿美元公债的第二轮量化宽松政策後,因投资人消化通胀上升以及经济成长预期,公债表现落後.

美联储的第二轮量化宽松政策旨在消除通缩风险,并已带动了对较高风险资产的投资.

高收益公司债今年回报15%,投资级别公司债回报9%,股市大涨超过10%.

商品价格几乎全面上扬,棉花以83%领涨,期银跳升82%,金价回报30%.

新的减税以及延长减税措施也令投资人在12月淡静交投中为公债重新定价,因投资人预计经济成长加快,且关注美国政府不断增加的债务负担.

指标10年期公债US10YT=RR收益率本月势将录得去年12月来最大升幅,由月初的2.80%升至3.32%.

下月交易商回场後,他们将关注是否新的经济数据支持对其经济更为乐观的预期.

"过去几个月的抛售是因对未来通胀的预期.但鉴于过去几个月出炉的数据,这种预期看来太不成熟."Yelvington称.

令人失望的数据可能拖累公债收益率下滑,而对欧元区的担忧可能再度引发对公债的避险买盘.

"我认为首季的焦点将是欧洲情势.投资人开始更多地意识到他们面对的问题."Yelvington表示."短债表现肯定取决于恢复收紧货币政策,长债则仍要看是否投资人继续消化通胀预期."

欧洲主权债信贷违约互换周五以纪录高位为今年作收,凸显对欧元区问题的持续担忧.

而美联储购买公债计划在年中到期将去除对市场的一大重要支撑,如果不延长的话,这可能带动公债收益率上升.

"由于第二轮量化宽松政策将在6月到期,投资人可能预计3月的某个时候为收紧货币政策的首个阶段."Cabot Money Management固定收益投资组合经理人William Larkin表示.

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价格 变动 收益率%

两年期公债US2YT=RR 100-02/32 (+04/32) 0.589

五年期公债US5YT=RR 100-18/32 (+09/32) 2.009

10年期公债US10YT=RR 94-09/32 (+15/32) 3.309

30年期公债US30YT=RR 97-30/32 (+27/32) 4.374(完)

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