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电气设备一文看清电新行业年度业绩快报荐1股

发布时间:2019-08-15 11:13:41

电气设备:一文看清电新行业年度业绩快报 荐1 股 2017-0 -05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:近期,电新板块多达一百多家上市公司公告了业绩快报,为了方便投资者快速了解行业概况,挖掘投资机会,我们特意梳理了最近电新板块超出业绩预告中枢的公司。整体从业绩增速来看,受益于新能源汽车景气度,新能源汽车板块材料端、电池及BMS、锂电设备业绩保持高增速;从梳理业绩增速超出业绩预告中枢来看。有如下细分领域占比较高:新能源汽车板块中材料、电池及BMS,电力设备板块中,中高压输变电、低压配用电;新能源中核电、太阳能。

新能源汽车:在2016年新能源汽车产销规模大幅增长的态势下,板块公司2016年整体业绩符合预期。细分板块中,上游材料与中游锂电设备公司表现优异,业绩增速超出预告中枢的公司占比较大。四大材料中,以正极、电解液领域公司表现最好,如电解液龙头天赐材料,全年实现净利 .95亿元,同比增长297%;三元正极材料领军企业当升科技,全年实现净利0.99亿,同比大幅增长648%。锂电设备中,目前已公布业绩快报的赢合科技全年实现净利1.2 亿元,同比增长105%。

电力设备:从近期公布的业绩快报看,电力设备板块公司2016年整体业绩多在正常预期范围内。在业绩增速超出预告中枢的公司中:第一类是前期外延公司取得良好业绩的公司如中电鑫龙(全资子公司中电兴发的反恐与公共安全、智慧城市取得高增长)、长高集团(光伏EPC按照完工百分比法确认的收入增加,华网电力工程从2016年8月纳入合并报表范围),当然也包括科陆电子等;第二类是公司业务出现良好转变契机,如特锐德(充电桩部分业务盈利能力得以释放)、北京科锐(管理水平提升,净利率从2.9%提升至4. %,新增订单上半年已超50%)、良信电器(下游新能源、电信及电力等行业订单增长);第三类是主营产品光伏逆变器受行业抢装影响+公司内生业务稳定增长的公司,如科士达与易事特。

工业控制领域:PMI指数自16年8月-17年1月以来连续6月在枯荣线之上,工控下游家电、 C自动化、造纸行业等行业需求回暖,工控公司抓住新能源汽车景气周期向电机控制器领域拓展,业绩大幅增长。

业绩超出业绩预告中枢的信捷电气(小型PLC)、业绩稳定增长的白马成长汇川技术(通用变频、伺服增速超预期,电机控制器与宇通合作)、蓝海华腾(纯正的电机控制器标的,沃特马联盟成员)。

核电:近期核电产业链上市公司纷纷公布业绩快报,受制于2016年项目零审批的影响,导致板块整体的表现趋于平缓,板块呈两级分化的态势。板块内的热点多集中在核电设备制造公司。泵阀类公司、高端材料类公司业绩表现优异,泵阀类企业在手订单的急速释放和新增订单的放量均呈现一个加速上升的趋势。原因是项目审批临近,根据核电项目的采购逻辑,已经进入泵阀类设备的采购高峰期,特别是泵阀类稀缺供给类公司业绩的兑现有足够的保证,如江苏神通、中核科技。同时随着2017年能源工作任务的明确,后续推进8台机组的前期工作核岛主设备的招标有望陆续重启,将带动核岛主设备上市公司新增订单的爆发,如台海核电将是直接受益标的。

核心组合:东方精工、天赐材料、海兴电力、先导智能、华友钴业、宏发股份、科士达、涪陵电力、汇川技术、南都电源、台海核电、江苏神通、中核科技.风险提示事件:宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期

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